Todo está listo para que el economista que no tiene título profesional y menos doctorado firme, pues se quedó de candidato en Brown University, EE. UU., hace ya años de años, y nadie sabe el porqué de tal absurdo, pues se le considera “brillante”. Ya solo falta que el nuevo Congreso bicameral dé el visto bueno a la propuesta del Ejecutivo para que sea, por cinco años más, el mandamás del BCRP y establezca otro insuperable récord: es decir, que por un cuarto de siglo el Central no ha comprado, desde el 2000 y desde que el gordito asumió en 2006 la presidencia, ni una sola onza de oro o del metal plata. Y las razones que ha dado don Julio, la verdad, es que son “deleznables” y nadie le reclama, pues ello, por lo menos, sería un “plus” de un mínimo de US$ 25.000 millones para la Posición de Cambio, y allí el Central tendría unos US$ 100.000 millones para su manejo, y no lo de las RIN, que este señor ha confundido a casi toda la población peruana y a los del exterior, pues contiene activos de terceros.
Un banco central y una larga controversia
Velarde ha mostrado ser un dólar adicto y juega a los de EE. UU., que todos dicen que va a caer, que va a caer como moneda líder. Y vaya que el verde billete se ha devaluado horrores desde 1944, en Bretton Woods, cuando se fijó a US$ 35 la onza troy y colapsó en 1971, salvándose por los “petrodólares” y otras hierbas.
La promoción del “superbanquero”
Velarde se promociona hasta en YouTube y no sé por qué señalan que es el banquero más OK del mundo, cuando hay varios que lo superan en demasía, como todos los economistas serios conocen.
Ahora, con la balanza comercial y su récord de US$ 41.423 millones de superávit, y sin duda una de sus mejores fotos, la que adjuntamos a este post, pues es un hombre feliz. No se cambia por nadie.
Ya vendió indebidamente, y la IA lo ha corregido por escrito, que el BCRP tiene como US$ 100.000 millones de RIN, pero mi IA le ha dicho que eso es una media verdad, pues por lo menos hay que restarle US$ 30.000 millones de la cuenta “Obligaciones con terceros”, que no está a disposición del BCRP, como son el FEF, encajes y los fondos de la privatización, entre otros. Además de los aportes en acciones al FLAR, FMI y, sin duda, el oro ajustado contablemente que se compró en el año 2000 a precio de regalo.
Esto se ve clarísimo en los cuadros 22 y 23 de la Nota Semanal del propio BCRP.
Comparaciones que generan dudas
Mi IA también lo ha dejado cochino al gordito, que a veces se alborota, y es que hace un lapso comparó a la enorme economía de los EE. UU. con la peruana y dijo que Perú tenía por años la más baja inflación contra ese país, que es mayoritario en el PBI mundial, mientras nosotros ni siquiera tenemos el 0,25 % del 1 % de ese PBI.
¿Qué le pasó a este pata?
Me parece que eso fue como lo que a PPK, que parece que jamás entendió, por ejemplo, que el Perú no llega sino a unos 4 millones de turistas internacionales por año y que como 1 millón son fronterizos, y vaya que esos no son turistas.
PPK dijo en su viaje a China, cuando inició su presidencia haciendo ejercicios y bailando en todos sitios, como loquito, que si España y Francia tenían como 100 millones de turistas anuales, Perú, con sus múltiples atractivos, podría traer al menos unos 10 millones de chinos, pues estos habían incrementado a millones sus posibilidades de gasto en ese sector.
Jamás comprendí qué le pasó al pata. ¿En qué se les recibiría y alojaría?
El Perú y su territorio
El Perú tiene una superficie continental de 1.285.215,60 kilómetros cuadrados, lo que lo ubica como el vigésimo país más extenso del mundo y el tercero en América del Sur.
Distribución del territorio:
- Superficie continental: 1.280.085,92 km² (99,60 %).
- Superficie lacustre (lago Titicaca y otros): 4.996,28 km² (0,39 %).
- Superficie insular (islas): 133,40 km² (0,01 %).
- Dominio marítimo (Mar de Grau): 676.240 km² adicionales.
En enorme contraste se tiene el caso de Singapur, que tiene menos de 1.000 km² (744 km²), con una isla principal y 60 pequeñas que la rodean, que continúan en expansión por la ayuda de Holanda —haré un post luego, pues ello es increíble—: se lo han ganado al mar. La densidad poblacional es de 8.500 personas por km².
Respecto a su superávit comercial anual, Singapur acumuló un saldo positivo de aproximadamente US$ 62.300 millones al finalizar diciembre de 2025. Registró un superávit comercial positivo de 10.724,68 millones de dólares singapurenses (SGD), aproximadamente US$ 8.300 millones, en julio de 2026, reportado por Statistics Singapore y Enterprise Singapore. Los datos de agosto de 2026 todavía no están publicados oficialmente.
El récord comercial peruano
OK, entonces. Hecha esta digresión, vayamos ahora al Perú y su récord comercial, que tanta bulla ha hecho este gordito que parece que quisiera también ser alcalde limeño, por Dios.
A mayo de 2026, las exportaciones FOB (free on board, libre a bordo del transportista) fueron de US$ 47.345 millones y las importaciones CIF (costo, seguro y flete), US$ 27.836 millones, que, como todos sabemos, es un registro contable y no coincide con la entrada y salida de cash de dólares, cosa que muchos confunden.
El superávit comercial anualizado de cerca de US$ 41.000 millones, alcanzado a marzo de 2026 y reportado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), se compone fundamentalmente de la diferencia positiva entre unas altas exportaciones totales, lideradas por el sector minero y las materias primas, frente a un crecimiento moderado de las importaciones.
El superávit en los últimos 12 meses, dice el BCRP, es de US$ 43.049 millones a abril y sube a US$ 44.882 millones al 19 de agosto de este año.
Minería y precios internacionales
Los factores clave de la composición fueron:
Exportaciones tradicionales (minería e hidrocarburos):
Constituyen el grueso de los ingresos por ventas al exterior. Destacan fuertemente el cobre, el oro y el plomo, cuyos envíos crecieron de forma acelerada.
Precios internacionales altos:
El superávit se explica en gran medida por el incremento notable en el precio promedio de exportación de los commodities metálicos, más que por un salto masivo en los volúmenes físicos. El cobre ha registrado un precio de casi US$ 7 la libra. Una inmensidad.
Exportaciones no tradicionales:
Aportan con menor dinamismo relativo, pero constante, destacando los envíos agroexportadores y productos químicos o siderometalúrgicos.
Importaciones controladas:
Aunque crecieron las compras de bienes de capital, insumos y bienes de consumo, el valor total importado creció a un ritmo inferior al de las exportaciones, ensanchando de este modo el margen de ganancia neta o superávit comercial.
Hay más, pero más bien volvamos a Singapur y sus datos recientes de su balanza comercial.
- Superávit de julio de 2026: 10.724,68 millones de SGD.
- Exportaciones totales (julio de 2026): 90.301 millones de SGD, un aumento interanual del 40,6 %.
- Importaciones totales (julio de 2026): 77.686,9 millones de SGD, un aumento interanual del 36,3 %.
- Tendencia: el comercio exterior se mantiene con saldo positivo sólido, impulsado por la demanda global en el sector de la tecnología y la inteligencia artificial.
En 2023, en el Perú, las exportaciones totales del sector minero sumaron US$ 67.108 millones.
En 2024, el valor total exportado creció a US$ 76.172 millones, destacando el cobre con un aporte del 30,8 % y el oro con el 20,4 % del total de ventas externas del país.
En 2025 se registró un nuevo récord anual con US$ 93.078 millones totales exportados, reflejando un incremento interanual del 21,8 % frente al año anterior, gracias a las cotizaciones de los metales.
Solo en el primer semestre de 2026, los productos tradicionales, liderados por la minería, acumularon US$ 45.715 millones, impulsados por la fuerte demanda global de cobre y oro.
Los metales que sostienen las exportaciones
- Cobre: es el principal producto de exportación del país, con una participación dominante en los mercados de China y otros compradores globales.
- Oro: segundo en la escala de valor, actúa como activo clave de protección y muestra alzas constantes en sus cotizaciones.
- Zinc, plomo, molibdeno y estaño: completan el porcentaje mayoritario de la canasta minero-metálica tradicional del Perú.
Volviendo a Singapur, registró un superávit comercial positivo de aproximadamente 4.170 millones de dólares singapurenses (SGD) en mayo de 2026, con exportaciones totales de 79.200 millones de SGD e importaciones por 75.100 millones de SGD. La economía del país se caracteriza por un perfil altamente exportador y una sólida balanza comercial históricamente excedentaria.
¿El éxito es de Velarde?
Y claro, ignorando a Singapur, que tiene muy poco territorio, se promociona al morir que, bajo la gestión de Julio Velarde, al frente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la balanza comercial del país ha alcanzado niveles récord históricos. Las proyecciones apuntan a un superávit comercial cercano a US$ 50.000 millones, impulsado por precios altos de exportación y mejores términos de intercambio.
Y hay quienes entonces creen que el señor Velarde es el que ha puesto el oro en precios récord, sin haber comprado una onza troy, y que ello ha permitido que haya minería ilegal y el cobre a más de US$ 6 la onza.
¿Qué sucede en el Perú, en donde Velarde ni siquiera ha sugerido un “Windfall Tax” o impuesto a las sobreganancias, pues sin duda tenemos un tremendo déficit fiscal?
Redundo entonces:
El superávit comercial acumulado ha superado marcas históricas, impulsado por el sector minero y tradicional.
Los términos de intercambio del Perú se encuentran en sus niveles más altos en décadas, lo que genera una gran entrada de divisas.
La estabilidad macroeconómica y la credibilidad del ente emisor respaldan esta solidez frente a vaivenes externos.
Hay incluso un video explicativo en las redes, buenazo —sugiero que lo busquen—, sobre el superávit comercial récord del Perú y su impacto en la economía. Allí está en las redes con la foto de Velarde y, por ende, su promoción. También se señala: “Peru breaks record with a $41.4 billion surplus”.
El costo de depender de los minerales
Por último, los factores clave de la gestión:
- Autonomía técnica: el manejo independiente del BCRP aísla la política monetaria de presiones políticas.
- Confianza de los mercados: la permanencia de Velarde reduce el riesgo país y atrae inversiones.
Perú entonces avanza con un ritmo imparable. Nuestra nación está viviendo un momento histórico que acaba de ser refrendado por la máxima autoridad del BCRP, nuestro brillante Velarde, que se queda cinco años más en el Instituto Emisor y a él sí le creemos (¿?). Sin duda, que seremos en ese lapso un país al nivel de los chinos, India, los EE. UU., Europa y, de repente, seremos de los primeros, como dicen que es nuestra moneda, el sol. ¡Joder!
Si soñar no cuesta nada, y asimismo las pesadillas, jejejejeje…
Las cifras detrás del superávit
En resumen, entonces, y con la promesa de hacer en un lapso un análisis más profesional y fino:
Las cifras clave del comercio exterior:
- Acumulado anual: US$ 44.882 millones positivos a junio de 2026.
- Resultado mensual: en junio de 2026, el superávit llegó a US$ 3.169 millones.
- Primer semestre: crecimiento sostenido de las ventas al exterior gracias a la demanda global de materias primas.
La balanza comercial peruana acumuló un superávit de US$ 44.882 millones en los últimos doce meses a junio de 2026, informó el Banco Central de Reserva (BCR). Solo en junio, el saldo positivo llegó a US$ 3.169 millones, monto que superó en US$ 373 millones al registrado en el mismo mes de 2025. El resultado estuvo acompañado por el aumento de las exportaciones durante el periodo.
En junio, las exportaciones alcanzaron US$ 8.906 millones, cifra que representó un incremento de 23,4 % frente a los US$ 7.220 millones registrados un año antes. El precio promedio de exportación aumentó 26,6 %, con un impacto en los principales productos mineros. Entre enero y junio, las ventas al exterior sumaron US$ 56.438 millones, 37,6 % más que los US$ 41.018 millones del primer semestre de 2025.
La verdad es que no hay que preocuparse ni del Niño ni del sismo por la energía de las placas de Nazca, lo que viene acumulándose por el terremoto de 1746. Tampoco de los cupos, la inseguridad ciudadana y ese enorme etcétera que nos friega, los caviares y esos pseudoizquierdistas, pues, por ejemplo, de lo que ya se ve, esos senadores y diputados serán más de lo mismo y tal vez peor, pues ahora tenemos bicameralidad.
Pero tenemos a don Velarde, que parece que se le fue todo vestigio de enfermedad. Mírenle la foto que hemos adjuntado: si se pinta el pelo y come un poco menos, puede parecer de unos 50 años, jajajajajaja.
Los beneficios no son eternos
En rigor, entonces, un superávit comercial impulsado por altos precios internacionales de los minerales, y no por un aumento en el volumen producido, genera alegría a nivel macroeconómico porque ingresan más dólares al país, lo que fortalece la moneda local, eleva la recaudación fiscal y acumula reservas internacionales.
Ah, y propicia que, como los del Congreso en mayoría y el Ejecutivo son pésimamente formados en las finanzas y otras hierbas, usen el dinero para gastos corrientes, lo que es una infamia para un país con enormes carencias de infraestructura e inversión.
Y además no se crean empleos directos adicionales por mayor extracción física. Claro que puede traer beneficios financieros inmediatos, si se administra OK, cosa que no se hace en Perú ya por muchos lustros, desgraciadamente.
Esos beneficios son más divisas: se reciben pagos con un valor monetario mayor por la misma cantidad de metal vendida, aumentando las reservas del país.
Claro que cuidado con la “Enfermedad Holandesa”. Encima, nos trae la informalidad creciente que crece y crece. Miren nomás el cuadro 97 de la Nota Semanal, el de Balanza de Pagos, en que se muestra la enorme diferencia de US$ 6.000 millones en los Errores y Omisiones Netos entre 2025 y 2024. Nadie sabe de ello, ni la IA y menos Velarde.
Asimismo, una mayor recaudación: las empresas mineras pagan más impuestos sobre sus mayores ganancias, lo que da al Estado más presupuesto. Pero ni siquiera se ha planteado por nadie “el impuesto a las sobreganancias”, el Windfall Tax.
Estabilidad cambiaria: al haber abundancia de dólares en el mercado local, se frena una posible devaluación de la moneda nacional frente al dólar, pero aquí se ignora olímpicamente la nefasta “Enfermedad Holandesa”.
Los riesgos de esta dependencia
Finalmente, los riesgos de esta dependencia:
- Vulnerabilidad externa: si los precios internacionales caen de repente, el superávit desaparece sin que el país haya mejorado su capacidad de producción.
- Falta de empleo: al no haber un incremento en el volumen producido o nuevas minas operando, no se crean nuevos puestos de trabajo sostenibles en el sector.
- Inflación importada: si esos ingresos no se gestionan bien, pueden generar desequilibrios o presiones en la economía local.
Este desempeño responde principalmente al crecimiento de las exportaciones, tanto de productos tradicionales como no tradicionales.
Así que estamos advertidos de que lo que le causa la algarabía al gordito Julio, que ha cometido errores que no sé por qué se le pasan por alto y tiene tanta popularidad inmerecida, es un récord que puede revertirse por factores externos, y ello es un problema que pareciera que a Velarde le importara un verdadero pepino.
Por eso este pata me tiene podrido, es, sin duda, un irresponsable y no termina lo que empieza y se ha hecho decir doctor por todos lados. ¡Qué roche!
Ah, y sin duda, su CEO, ya fallecido, Enzo Rossini, varias veces lo sacó de problemas y tal parece que ese sí fue un excelente profesional, por ahora irremplazable. Honor a Enzo, quien laboró como 40 años en el Central.